期貨點評 原油瀝青漲幅領先

當周期貨市場漲跌分化。國內2月份強勁PMI數據提振市場情緒，海外市場在貨幣政策預期修正后多有走弱。商品板塊看，上游化工品在原油回升帶動下，走勢偏強，有色、粕類走勢偏弱。具體看，原油、低硫、瀝青等漲幅領先，滬鎳、滬錫、菜粕等跌幅居前。金融期貨方面，股指在市場利多情緒帶動下走高，國債期貨偏強震蕩。

商品板塊，短期內強外弱，相對看好黑色建材、下游化工品等，需要關注后續國內需求的驗證情況。有色板塊同時受內需利好及美元回升利空，偏中性。油脂油料板塊短期面臨一定供應沖擊，中長期仍有天氣等潛在利多因素。

中大期貨義烏營業部認為，商品多單方面，值得關注的是滬鋅，受云南限電影響，部分煉廠考慮3月提前檢修，預計帶來的影響量在5000-6000噸/月，疊加其他常規檢修部分，預計3月供應減量在1.2萬噸左右。海外對鋅精礦的需求提升，國產礦的身價水漲船高，加工費變化也為鋅價提供一定的成本支撐。需求方面，終端訂單陸續增加，鍍鋅成品銷售火熱。

商品空單方面，值得關注的品種是菜粕，南美收獲進度順利，美豆缺乏維持升水驅動，國內3月美豆到港不及預期，部分油廠開始脹庫，開工率受影響。國內菜粕還受到進口菜粕的壓力，預計盤面短暫企穩后繼續走弱。

大越期貨義烏營業部對玉米的看法是，玉米價格維持窄幅震蕩運行，隨著基層糧源持續減少，玉米價格有部分上行空間。